债券基金是以债券为主要投资对象的基金，它主要投资的是国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具。 上一小节我们介绍了货币基金，其实货币基金也是可以投资债券的，不过要求剩余期限在397天以内。而债券基金并没有这个限制它可以投资超过397天的债券。从这个角度来看，货币基金和债券基金有一些类似，只不过货币基金主要针对短期品种，债券基金会考虑稍长期的品种。另外，货币基金一般没有申购赎回费用，而债券基金是有申购赎回费用的。 债券又被称为“固定收益品种”基金主要追求当期比较固定的收入，相对于股票基金来说增值潜力低一些，适合不愿承担更多风险的投资者。同时，债券基金投资品种的期限比货币基金更长，收益也会比货币基金高一些。 如果把货币基金比成现金的替代品，那债券基金更像是定期存款的替代品，只不过相比定期存款，债券基金不承诺收益，也没有明确的期限。 债券基金这个品种里，我们主要考虑的是纯债基金，也就是单纯投资债券的基金。 纯债债基主要有如下两类。 一是短期债基，可以看作货币基金的增强版。 短期债券基金在定位上与货币基金重合度比较高，但投资范围比货币基金更广，可以看作货币基金的加强版。不过货币基金这几年发展非常迅速，所以短期债券基金品种就相对少一些，目前只能通过场外渠道购买。
二是中长期债基。 中长期债券基金场内场外都有。场内的长期债券基金品种不多主要是追踪国债指数和城投债指数的债券指数基金。 场外的长期债券基金，可选面就比较广了。各家基金公司基本都有历史业绩好、表现又比较稳定的长期债券基金。债券基金同质化也比较高，不像股票基金差别那么大，我们可以根据自己的需求选择。
债券基金的风险比货币基金要高一些，而导致债券基金风险波动的最主要原因是利率。 债券的价格和市场的利率是反相关的。如果市场利率下降，债券的价格会上升，这时债券基金的回报会更好;如果市场利率上升，券的价格会下降，这时债券基金的回报会变差。 其实很好理解，假如以100元的价格买人一只10年期国债，每年可以获得3%的利息。结果，现在市场利率上升到4%，那你肯定就不会选这只3%,利息的债券了，这只债券的吸引力就下降了，价格就会下跌，直到收益率重回4%，该债券才会重新具备吸引力。 一般来说:加息周期，利率上升，债券基金表现不会太好，降息周期，利率下降，债券基金则会表现不错。 不过，不同的债券基金，受利率影响的程度也不同，其中最取的一个因素是债券的平均久期。久期可以理解成债券基金持有的债。平均到期时间，短期债基、长期债基，其实说的就是久期了 假如利率变动1%，比起短期债基，长期债基受到的影响要大，跌幅或涨幅都要更高。 比起指数基金，投资债券基金要简单得多，只需要记住以下两点。
那么，问题来了，未来利率会如何变动?我们不知道利率未来的走势，但我们可以判断当前利率所处的位置。 如果利率处于历史走势的底部，那未来的下降空间就不大，但有较大的上升空间。如果利率处于历史走势的顶部，则有很大的下降空间。 过去十几年，十年期国债利率的中位数是3%~3.5%。以这个作为标准，当利率低于3%的时候,也就是利率处于低位的时候，建议大家选择短期债券基金，或者干脆直接选择货币基金。当利率高于3.5%的时候，建议大家选择长期债券基金。
般来说，债券基金的投资风险不高，但在持有过程中收益也是很有可能下跌的。市场利率变化是有周期性的，不会一直上升或隆、波动周期也是比较短的，3~4年一轮。如果我们持有的债券基金出现了账面浮亏的情况，可以通过加仓把成本降下来。用这种方式，投资债券基金就很容易赚到钱了。